Objetivo y características del tipo de Fondo

El objetivo del Fondo 1 es obtener retornos estables para los afiliados que se encuentran próximos a jubilarse (con una edad mayor a los 60 años). Para esto la política de inversión busca obtener la preservación del capital, con un crecimiento estable y baja volatilidad en los rendimientos.

Dirigido principalmente a personas con un nivel de tolerancia al riesgo bajo. Esta baja tolerancia al riesgo está asociada no sólo a un horizonte de inversión corto, sino también a potenciales requerimientos de liquidez en el corto plazo, o circunstancias propias al afiliado que limitan su capacidad de tomar un riesgo alto en su Fondo. Dado que la tolerancia al riesgo es relativamente baja, se invierte principalmente en títulos de renta fija de alta calificación crediticia y baja duración, respetando los principios de seguridad y diversificación. Se procura maximizar la rentabilidad ajustada por riesgo.

Resumen de la política de inversión e indicadores de referencia de rentabilidad por categoría de instrumentos de inversión

El Fondo invierte principalmente en instrumentos de renta fija y de corto plazo. No obstante, el Fondo también puede invertir en instrumentos de renta variable e instrumentos derivados. Los límites máximos de inversión en cada clase de activo se definen considerando los límites legales y los límites internos.

La  cartera de inversiones se construye tomando en cuenta los objetivos y restricciones que el Fondo enfrenta, así como las expectativas sobre los mercados de capitales. Tanto el comité de Inversiones como el de Riesgos evalúan características de riesgo y retorno de las diferentes clases de activos, así como su interrelación, para definir un portafolio que busque maximizar el nivel de rentabilidad esperada para un determinado nivel de riesgo, o minimizar los niveles de riesgo para un nivel dado de rentabilidad. Los instrumentos en los que el Fondo invierte son evaluados no sólo en función a las características individuales de cada instrumento, sino principalmente en función a su contribución al perfil de riesgo-retorno del portafolio completo.

Luego de implementadas las estrategias de inversión, el portafolio es revisado continuamente, monitoreando tanto las circunstancias propias del Fondo como las expectativas sobre los mercados de capitales. Se busca que en todo momento el portafolio esté estructurado para satisfacer los objetivos de largo plazo del Fondo, siendo éste rebalanceado cuando se considere necesario.

Para mantener el perfil deseado para el Fondo, se buscará mantener la asignación a cada clase de activos dentro de las siguientes bandas:

• Instrumentos de Corto Plazo: entre 15% y 40% del Fondo.
• Instrumentos de Renta Fija: entre 50% y 100% del Fondo.
• Instrumentos de Renta Variable: entre 0% y 10% del Fondo.
• Derivados: entre 0% y 10% del Fondo.

Dentro de los límites arriba mencionados, se podrá invertir hasta le 100% del Fondo en el extranjero.

De otro lado, dada la ausencia de indicadores de rentabilidad adecuados en el mercado local, se utilizará como indicadores referenciales de rentabilidad  (“benchmarks”) al rendimiento promedio de SPP.

Para los indicadores referenciales de rentabilidad del extranjero se buscará elaborar uno que cumpla con las siguientes características:

• Los nombres y pesos de los activos que componen el índice serán claramente definidos.
• El índice sea replicable.
• Se puedan calcular fácilmente sus retornos.
• Que sea apropiado al estilo de inversión del Fondo.
• Que sea designado antes de que comience un periodo de evaluación.