Objetivo y características del tipo de Fondo

El objetivo del Fondo 2 es obtener un crecimiento del capital en el largo plazo, manteniendo niveles de volatilidad intermedios. De acuerdo con los ciclos financieros observados en el pasado para los diferentes instrumentos de inversión, se piensa que usualmente este tipo de Fondo es recomendable para personas menores de 60 años o en una etapa laboral intermedia con expectativa de no jubilarse dentro de un periodo mínimo de 5 años.

Este Fondo está dirigido principalmente a personas próximas a jubilarse con un nivel de tolerancia al riesgo intermedio bajo. Este nivel de tolerancia al riesgo está asociado no sólo a un horizonte de inversión relativamente largo, dado que el afiliado aún no está próximo a jubilarse, sino también a potenciales requerimientos de liquidez en el corto plazo, o circunstancias propias al afiliado que limitan su capacidad de tomar un riesgo mayor en su Fondo. El objetivo del Fondo se centra en la preservación del capital en el largo plazo, manteniendo los niveles de volatilidad en niveles intermedios con un crecimiento estable y baja volatilidad en los rendimientos. La tolerancia al riesgo del afiliado objetivo es intermedia, se invierte tanto en instrumentos de renta variable como en títulos de renta fija de alta calificación crediticia (de diversas duraciones), respetando los principios de seguridad y diversificación. Se procura maximizar la rentabilidad ajustada por riesgo.

Resumen de la política de inversión e indicadores de referencia de rentabilidad por categoría de instrumentos de inversión

El Fondo invierte principalmente instrumentos de renta variable y de renta fija. No obstante, el Fondo también puede invertir en instrumentos de corto plazo e instrumentos derivados. Los límites máximos de inversión en cada clase de activo se definen considerando los límites legales y los límites internos.

La cartera de inversiones se construye tomando en cuenta los objetivos y restricciones que el Fondo enfrenta, así como las expectativas sobre los mercados de capitales. Tanto el Comité de Inversiones como el de Riesgos evalúan las características de riesgo y retorno de las diferentes clases de activos, así como su interrelación, para definir un portafolio que busque maximizar el nivel de rentabilidad esperada para un determinado nivel de riesgo, o minimizar los niveles de riesgo para un nivel de dado de rentabilidad. Los instrumentos en los que el Fondo invierte son evaluados no sólo en función a las características individuales de cada instrumento, sino principalmente en función a su contribución al perfil de riesgo-retorno del portafolio completo.

Luego de implementadas las estrategias de inversión, el portafolio es revisado continuamente, monitoreando tanto las circunstancias propias del Fondo como las expectativas sobre los mercados de capitales. Se busca que en todo momento el portafolio esté estructurado para satisfacer los objetivos de largo plazo del Fondo, siendo este rebalanceado cuando se considere necesario.

Para mantener el perfil deseado para el Fondo, se buscará mantener la asignación a cada clase de activos dentro de las siguientes bandas:

• Instrumentos de Corto Plazo: entre 5% y 30% del Fondo.
• Instrumentos de Renta Fija: entre 30% y 75% del Fondo.
• Instrumentos de Renta Variable: entre 25% y 45% del Fondo.
• Derivados: entre 0% y 10% del Fondo.

Dentro de los límites arriba mencionados, se podrá invertir hasta le 100% del Fondo en el extranjero.

Dada la ausencia de indicadores de rentabilidad adecuados en el mercado local, se utilizará como indicadores referenciales de rentabilidad (“benchmarks”) al rendimiento promedio del SPP.

Para los indicadores referenciales de rentabilidad del extranjero se buscará elaborar uno que cumpla con las siguientes características:

• Los nombres y pesos de los activos que componen el índice serán claramente definidos.
• El índice sea replicable.
• Se puedan calcular fácilmente sus retornos.
• Que sea apropiado al estilo de inversión del Fondo.
• Que sea designado antes de que comience un periodo de evaluación.