Objetivo y características del tipo de Fondo

El objetivo del Fondo 3 es obtener retornos adecuados para los afiliados en una etapa laboral inicial o intermedia De acuerdo con los ciclos financieros observados en el pasado para los diferentes instrumentos de inversión, se piensa que usualmente este tipo de Fondo sería recomendable para personas menores de 45 años. La política de inversión busca obtener un crecimiento del capital en el largo plazo, por lo que en ocasiones se incurrirá en niveles de volatilidad relativamente altos en el corto plazo.

Dirigido principalmente a personas con una expectativa de llegar a la jubilación en no menos de 20 años y con un nivel de tolerancia al riesgo relativamente alto. Esta mayor tolerancia al riesgo esta asociada principalmente a un horizonte de inversión largo dado que el afiliado objetivo aún está en una etapa temprana de su vida laboral. Dado que la tolerancia al riesgo es alta, se invierte principalmente en instrumentos de renta variable, respetando los principios de seguridad y diversificación. Se procura maximizar la rentabilidad ajustada por riesgo.

Resumen de la política de inversión e indicadores de referencia de rentabilidad por categoría de instrumentos de inversión.

El Fondo invierte principalmente en instrumentos de renta variable. No obstante, el Fondo también invertirá en instrumentos de renta fija de diversas duraciones, así como en instrumentos de corto plazo e instrumentos derivados. Los límites máximos de inversión en cada clase de activo se definen considerando los límites legales y los límites internos.

La cartera de inversiones se construye tomando en cuenta los objetivos y restricciones que el Fondo enfrenta, así como las expectativas sobre los mercados de los capitales. Tanto el Comité de Inversiones como el de Riegos evalúan las características de riesgo y retorno de las diferentes clases de activos, así como su interrelación para definir un portafolio que busque maximizar el nivel de rentabilidad esperada para un determinado nivel de riesgo, o minimizar los niveles de riesgo para un nivel dado de rentabilidad. Los instrumentos en los que el Fondo invierte son evaluados no sólo en función a las características individuales de cada instrumento, sino principalmente en función a su contribución al perfil de riesgo-retorno del portafolio completo.

Luego de implementadas las estrategias de inversión, el portafolio es revisado continuamente, monitoreando tanto las circunstancias propias del Fondo, como las expectativas sobre los mercados de capitales. Se busca que en todo momento el portafolio esté estructurado para satisfacer los objetivos de largo plazo del Fondo, siendo éste rebalanceado cuando se considere necesario.

Para mantener el perfil deseado del Fondo, se buscará mantener la asignación a cada clase de activos dentro de las siguientes bandas:

• Instrumentos de Corto Plazo: entre 0% y 30% del Fondo.
• Instrumentos de Renta Fija: entre 15% y 70% del Fondo.
• Instrumentos de Renta Variable: entre 45% y 80% del Fondo.
• Derivados: entre 0% y 20% del Fondo.

Dentro de los límites arriba mencionados, se podrá invertir hasta 100% del Fondo en el extranjero.

De otro lado, dada la ausencia de indicadores de rentabilidad adecuados en el mercado local, se utilizará como indicadores referenciales de rentabilidad (“benchmarks”) al rendimiento promedio del SPP.

Para los indicadores referenciales de rentabilidad del extranjero se buscará elaborar uno que cumpla con las siguientes características:

• Los nombres y pesos de los activos que componen el índice serán claramente definidos.
• El índice sea reaplicable.
• Se puedan calcular fácilmente sus retornos.
• Que sea apropiado al estilo de inversión del Fondo.
• Que sea designado antes de que comience un período de evaluación.